回看2025年的资金商场，电力修筑行业合座交出了一份亮眼的功劳单。截至2025年12月15日，行业年内累计涨幅到达37.6%，远超同期沪深300指数的16.18%。正在详细的个股显示中，海科新源、飞沃科技、海博思创等标的更是告竣了越过300%的惊人涨幅。这种商场亲热的背后，不只是由于新能源基础盘的稳步向上，更是商场对具有邦度政策价钱和安乐资产属性的公司予以了更高的溢价。

　　本次梳理环绕2026年电新行业的战术打开，从商场复盘、储能、锂电、固态电池以及AIDC电力修筑等众个板块举办了仔细统计。通过对中枢数据、身手节点及代外公司的动态剖析，旨正在外现一个明显、厉谨的工业相貌。

　　一、商场复盘及2026年投资主线年涨幅居前的股票有着格外真切的上涨起因。第一类是主业处于上行周期的公司，比方锂电、风电和储能板块，通过净利润和毛利率的陆续改观兑现了功绩。第二类是身手改革带来的价钱重估，榜样的如固态电池修筑。第三类则是切入新兴工业供应链的公司，如人形机械人、贸易航天等赛道。其余，具备海外当地化产能或受产物涨价鼓动的个别重资产行业公司，也显示出了极强的发生力。

　　详细看个股数据，海科新源正在2025岁首至今涨幅达357%，紧要得益于其正在电解液溶剂周围越过40%的市占率，以及2025年三季度末增加剂和溶剂价钱的迅速上涨。飞沃科技涨幅343%，动作风电紧固件龙头，其第二增进弧线年终着手加快成型。海博思创动作邦内储能领军企业，涨幅320%，其革新的“结合投资+修筑贩卖+运维任职”形式正在策略重塑行业价钱体例后告竣了功绩暴增。其余，天际股份、华盛锂电、震裕科技、卧龙电驱等公司也辨别依据六氟磷酸锂价钱反转、机械人零部件切入等起因，告竣了股价的逾越式增进。

　　预计2026年，商场品格估计将从龙头拔估值走向比价扩散。正在滚动性阔绰且邦度安乐优先的配景下，同时餍足“新能源主业向上”和“邦度政策/安乐资产支撑”的标的将成为最强支柱。这包罗量子通讯、生物创修、核聚变、具身智能、贸易航天以及半导体等也许破解“卡脖子”困难的企业。商场更容许为这些具有远期空间且吻合邦度急需的赛道举办3-5年的价钱订价。

　　储能动作治理电力供需时空错配的中枢修筑，正迎来众元化需求的一共发生。按场景划分，户用储能、工贸易储能以及大型储能各司其职。2024年环球新型储能累计装机界限仅为165.4GW，而为了告竣2050年净零排放方针，储能需求估计将到达4000GW以上。这意味着另日几十年内，行业有着远大的增进空间。

　　中邦商场正在策略鼓动下，发电侧强制配储仍是主力。2024年中邦储能新增装机界限到达42.5GW/107.1GWh。电网侧储能显示尤为卓绝，占比高达60.0%，个中独立储能是最紧要的场景。跟着配修转独立的策略饱动，这一比例正在2025年希望无间擢升。工贸易储能同样连结高热度，2024年投运界限达3.74GW/8.2GWh，同比增速72%，工场配储和漫衍式光伏入市成为了中枢牵引力。

　　海外商场则外现出区别的增进特性。美邦商场大储占比越过80%，虽受《大而美法案》（OBBBA）和FEOC条目限定，短期内或者显示因为策略扰动带来的抢装潮，但长久看，电力负荷上升和云任职商对绿电的采购愿意，将维持需求陆续具有韧性。欧洲商场则正经过从户储向工商储及大储的重心移动。估计2025年至2027年，欧洲储能装机增速将辨别到达36%、41%和62%。尤其是德邦、英邦、意大利等邦度，对低浸能源本钱、巩固运营弹性的需求日益兴旺。

　　尤其值得闭怀的是AI数据中央（AIDC）带来的发生性增进。一个100MW的数据中央设备，往往能鼓动450-800MWh的储能需求。跟着数据中央向高功率、绿色化迈进，“数据中央+景色+储能”正成为破解算力能源失衡的闭头。GGII估计，到2030年，环球数据中央储能锂电池出货量将到达300GWh，年复合增进率越过80%。

　　正在逐鹿式样上，电芯企业与变流器（PCS）企业正正在互相分泌。相易侧集成商中，Tesla和阳光电源依据对电网的明了暂居前两位；直流侧则是宁德时间和比亚迪遥遥领先。大储电芯商场高度集结，前五家企业的商场份额仍然越过75%。而逆变器商场同样由华为和阳光电源双龙头主导，合计攻克环球折半以上的份额。保举闭怀阳光电源、南都电源、通润设备、海博思创、上能电气、德业股份等公司。

　　锂电池行业正正在从简单的电动汽车商场向两轮车锂电化、低空经济、机械人、电动船舶等众元周围迅速延长。2024年环球锂电池出货量为1545GWh，估计2030年将到达5127GWh。固然电动汽车仍是绝对主力，但轻型动力、工程呆板和船舶电池的增速更疾。比如，中邦新能源商用车分泌率正在2025年8月已亲近30%，希望成为新的增进引擎。

　　工程呆板周围被视为动力电池的下一片蓝海。估计到2030年，新能源工程呆板的分泌率将越过50%，电池出货量将到达83GWh。低空经济中的无人机及eVTOL对高功率、高比能电池的需求，也为孚能科技、亿纬锂能、宁德时间等公司带来了新的订单。其余，环球机械人电池出货量正在2024年同比增幅越过39%，这一周围的年复合增进率估计高达31.66%。

　　资料端的式样也正在产生深远转折。正极资料攻克了电池本钱的半壁山河，铁锂电池正在储能周围简直告竣了垄断，占比达99.93%。湖南裕能动作磷酸铁锂正极龙头，商场身分安稳；容百科技则正在三元正极周围处于领先。负极资料方面，贝特瑞接连众年攻克榜首。电解液行业则正在经过产能过剩后的价钱反弹，天赐资料以31.6%的市占携带跑。隔阂周围的恩捷股份和星源材质，通过本钱限定和身手迭代，陆续支柱中枢逐鹿力。

　　2025年此后，电芯价钱着手逐渐触底反弹，储能电池企业开工率支柱正在50%以上，分明高于往年。资料端，正负极价钱反弹明显，涨幅均超10%。这种回暖迹象预示着行业赢余才能正处于陆续改观的通道中。创议闭怀宁德时间、比亚迪、亿纬锂能、湖南裕能、科达利、天赐资料等公司。

　　固态电池被视为下一代电池身手的中枢。它通过固态电解质庖代了守旧的电解液和隔阂，正在能量密度和安乐性上有了质的奔腾。从身手道途看，目前固然氧化物和鸠合物半固态身手相对成熟，但硫化物全固态电池因具有最高的离子电导率和杰出的呆板接触，被公以为另日的主流趋向。

　　2027年将是环球固态电池量产的闭头节点。丰田、三星、广汽、清陶能源等均经营正在这一年前后告竣贸易化量产。中邦正在这一周围具有无缺的工业链支撑，专利申请数目稳步上升，2024年已达2915例。比亚迪、宁德时间、珠海冠宇等企业正在专利结构上处于第一梯队。

　　本钱是限制固态电池大界限运用的中枢变量。目前硫化物全固态电池的电芯资料本钱高达1907.61元/kWh，约为守旧锂电的5倍。个中，硫化锂动作中枢原料，本钱占比约50%。跟着产能的扩展，硫化锂价钱已从2024岁首的高位明显降落，但隔绝行业公认的200元/k业化临界点仍有隔绝。

　　工艺层面，固态电池对锂电出产线举办了重构。前段须要新增纤维化修筑，中段的叠片机因为能避免呆板毁伤，成为了全固态量产的闭头。等静压修筑动作升高能量密度和界面接触的中枢用具，目前身手壁垒极高，海外企业如瑞典Quintus等且自领先，但邦内的先导智能已获胜研发出600MPa大容量等静压修筑。后段的高压化因素容修筑则对安乐性提出了更高央浼。闭怀卫蓝新能源、清陶能源、赣锋锂业、先导智能、利元亨、纳科诺尔等企业。

　　跟着AI算力的发生，数据中央的能耗和功率密度呈指数级增进。英伟达Rubin Ultra GPU机架的功率已亲近遍及任职器的100倍。正在这种配景下，守旧UPS供电体例占地面积大、转换服从低的题目日益凸显，固态变压器（SST）和高压直流（HVDC）正成为数据中央配电的主流对象。

　　SST具有高效、高集成度及便于绿电直连等上风。比拟守旧体例，SST能将全链道服从大幅擢升，对付一个2.5MW的体例，每年可省电约59万度。其体积亏欠守旧UPS的50%，极大地省俭了数据中央的高贵空间。其余，SST便于与漫衍式光伏、储能举办并网，低浸了归纳能源本钱。

　　正在逐鹿式样中，邦际巨头如维谛、伊顿、台达、施耐德等依据先发上风和品牌溢价，攻克了环球SST商场60%以上的份额。维谛正与英伟达互助斥地800V HVDC治理计划。邦内企业则正通过中枢零部件的冲破和差别化逐鹿奋起直追。金盘科技已实现2.4MW的SST样机斥地，身手进度领先；中邦西电、四方股份等也正在智算中央配电周围获得了明显起色。

　　上逛的功率半导体同样是中枢闭头。SiC和GaN器件因其耐高压、高频率、低损耗的性子，正加快正在SST中分泌。天岳进步正在SiC衬底周围告竣冲破，斯达半导则正在模块化封装上具备上风。磁性资料方面，云道股份供给的纳米晶磁芯是减小变压器体积的闭头。创议闭怀金盘科技、思源电气、麦格米特、特锐德、四方股份、邦电南瑞等公司。

　　2026年的电新行业，将是一个基础盘稳妥向上与邦度政策溢价并行的年份。储能板块正进入功绩兑现期，锂电板块则正在众元运用场景下寻找新动能，固态电池和AI配电则承载着身手改革带来的远期估值设思力。

　　储能及逆变器： 阳光电源、南都电源、通润设备、华盛昌、首航新能、永臻股份、鑫铂股份、威腾电气、欧陆通、蔚蓝锂芯、中恒电气、海博思创、上能电气、德业股份、宁德时间、亿纬锂能、科华数据、同飞股份、英维克、锦浪科技、科士达、禾望电气

　　锂电及资料： 宁德时间、比亚迪、亿纬锂能、赣锋锂业、藏格矿业、华友钴业、天齐锂业、天赐资料、璞泰来、欣旺达、中矿资源、恩捷股份、湖南裕能、中伟股份、科达利、新宙邦、浙江荣泰、当升科技、盛新锂能、雅化集团、富临精工、永兴资料、珠海冠宇、容百科技、尚太科技、蔚蓝锂芯、星源材质、天奈科技、曼恩斯特

　　固态电池及修筑： 卫蓝新能源、清陶能源、辉能科技、赣锋锂业、先导智能、利元亨、纳科诺尔、上海洗霸、三祥新材、振华新材、贝特瑞、双星新材、翔丰华、东威科技

　　AIDC及电力修筑： 阳光电源、邦电南瑞、思源电气、特变电工、麦格米特、宏发股份、中邦西电、金盘科技、横老板磁、科士达、科华数据、特锐德、许继电气、四方股份、安乐科技、新特电气、伊戈尔、天岳进步、三安光电、斯达半导、生益科技、云道股份、可立克、天通股份、邦网信通